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李宁收购凯胜的战略背景分析
发布时间:2009-09-28
1. 收购凯胜的原因/目的是什么?
- 凯胜的并购是集团羽毛球整体战略中的一个重要内容:
- 中国是羽毛球运动大国和强国,集团有充分的考虑把羽毛球作为未来发展的重要战略
- 对于切入这个运动项目,集团的重点是——品牌,产品研发制造和分销。
- 李宁品牌成功赞助中国国家羽毛球队和广州苏迪曼杯羽毛球公开赛,在羽毛球方面品牌推广战役已经打响了第一枪。
- 在产品研发制造和分销方面,凯胜具有优势,并且可以和集团的核心资源进行互补:
此次并购可以让集团在短期内拥有行业领先的研发能力、管理团队、生产能力以及运动营销资源
凯胜赞助中国国家青年羽毛球,并且在中国羽毛球爱好者中有着非常好的口碑,市场占有率位列国内前三名
可以帮助集团迅速了解并进入羽毛球器材的专业销售渠道,为集团的进入羽毛球领域打下扎实的基础,并且有助于集团整体快速提升在羽毛球领域的市场占有率。
2. 凯胜是一家怎样的公司,背景如何?凯胜现在的品牌定位,价位水平,市场份额和销售模式如何?
- 凯胜创立于1991年,在福建和广东设有生产基地。
- 凯胜产品包括羽毛球拍,网球拍,运动服装、羽毛球鞋,配件等产品。
- 在运动营销资源方面——凯胜赞助了中国国家青年羽毛球队,同时赞助福建、北京羽毛球队和辽宁羽毛球女队。
- 凯胜的羽毛球拍产品价格段覆盖100-1800元,主打200-600价位段。
- 根据我们的市场调研,凯胜羽毛球产品市场占有率居中国前三位。
- 销售渠道主要是经销商的专业渠道,而非品牌专卖店。这类专业渠道通常是销售羽毛球、乒乓球和网球的器材,而且是多品牌店。
3. 并购是什么时候完成的?为什么到现在披露?为何没有做公告?公司之前披露说未来不会有并购计划,为何突然冒出了一个凯胜的收购?
- 此次并购合同的签署是在5月底完成,但是集团花了一些时间进行人员调整,工作交接等工作,到目前与律师、会计师进行了充分沟通后,于近期确认完成该项并购。
- 由于并购的相关财务指标未达到法定信息披露的要求,公司未作公告,但是为保持透明度,我们考虑还是以新闻稿这样的相对公开的方式披露。
- 之前由于商业机密,公司不便提前对外披露该项并购事宜。
并购的价格合理性判断:
4. 凯胜的收购是现金收购或是其它方式?
- 收购金额约为1.65亿元人民币,采用现金收购方式,全资收购,100%控股。
5. 收购的估值方式是怎么考虑的?
- 最终收购价格是双方协商确定,主要依据的是凯胜的盈利水平。
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